許嘉棟示警／資產價格上揚 別輕忽
 
前中央銀行副總裁、台灣金融研訓院董事長許嘉棟昨（30）日警告，央行不只應重視民生物價，更應注重資產價格上揚的嚴重性，若是等民生物價上揚後，才開始調整貨幣政策的步伐，是相當「危險」的。

許嘉棟在今（1）日發行的「台灣銀行家」創刊號中，撰寫「央行不能自外於資產價格」一文，指出央行的天職雖為「穩定物價」，但不論學界或實務界，都僅將物價定義在與民生相關的消費者物價，而不包括資產價格。因此央行在貨幣政策制訂上，慣於只將穩定民生物價納入主要考量，而不關心資產價格的起伏。

許嘉棟說，貨幣供給成長過速，必然會衝擊民生價格或是資產價格。除非央行有辦法可讓過剩的貨幣甘願留存在定期存款，否則溢出的貨幣洪流，將會流向價格易被帶動上揚的商品交易，使這些商品的資產價格因而飆漲。

許嘉棟接受媒體訪問時表示，目前景氣的復甦，主要來自於政府擴大公共支出，民間的消費與投資卻未真正回溫。如果等到民生物價上漲，才決定調整貨幣政策，「那是很危險的」，因為當民生物價還沒明顯上漲時，資產價格已經飆漲了。

但對於股市是否過熱，許嘉棟低調地說：「我沒有研究」，至於貨幣政策是否有必要調整？他也說：「我沒有研究」，不過總要注意一下。
【2009/10/01 經濟日報】